Galderma купит ZO Skin Health за $1,5 млрд

Galderma договорилась о покупке 100% акций ZO Skin Health за $1,5 млрд. Сделка пройдет в денежной форме и будет профинансирована за счет собственных резервов и банковского финансирования. Завершить ее планируют к концу 2026 года или в начале 2027 года, после получения необходимых согласований.

Продавцами выступают акционеры ZO Skin Health, среди которых фонды, управляемые Blackstone, и представители семьи Обаджи. Для Galderma это расширение бизнеса в сегменте дерматологического ухода, который продается преимущественно через врачей и медицинские спа-центры.

Портфель для врачей и пациентов

ZO Skin Health основал дерматолог Зейн Обаджи в 2007 году. Штаб-квартира компании находится в Ирвайне, штат Калифорния. Ее ассортимент включает более 40 средств, созданных на основе клинических исследований и протоколов ежедневного ухода. Продукция продается более чем в 40 странах через сеть из свыше 16 500 врачей, медицинских спа-центров и онлайн-площадок.

За 12 месяцев по июнь 2026 года выручка ZO Skin Health составила около $330 млн. Основу линейки составляют протоколы с ретинолом и кислотами. Galderma считает этот ассортимент дополняющим портфели собственных марок Cetaphil и Alastin: последняя специализируется на пептидных средствах для восстановления кожи до и после процедур.

После закрытия сделки Galderma намерена увеличить коммерческие инвестиции в ZO Skin Health в первый год владения, а со второго года сосредоточиться на восстановлении роста. Компания ожидает небольшого снижения базовой маржи EBITDA в 2027 году и возвращения показателя примерно к среднему уровню с 2028 года.

Ставка на медицинскую косметику

В Galderma считают, что объединение позволит лучше обслуживать медицинских специалистов и их пациентов. По словам руководства компании, ZO Skin Health принесет сильную клиническую экспертизу, узнаваемый протокольный подход и доверие со стороны дерматологов и пластических хирургов.

Интерес к сделке связан с ростом дермокосметики. По оценке L’Oréal, продажи категории увеличились примерно с 14,3 млрд евро в 2019 году до около 28,2 млрд евро в 2024 году. В Galderma также указывают, что около 2,1 млрд человек по всему миру имеют заболевания кожи, поэтому потенциал рынка остается значительным.

Galderma владеет брендами Cetaphil и Alastin, а также развивает инъекционные средства для коррекции морщин, очищающие продукты и дерматологические препараты. В 2025 году выручка группы составила $5,2 млрд. Компания возникла как совместное предприятие L’Oréal и Nestlé, а в марте 2024 года вышла на SIX Swiss Exchange.